L’inflation en Belgique est durablement plus élevée que chez nos voisins

Publié le 04/07/25 par Jean-Benoît Charles

Dans de précédents articles, nous avons constaté qu’historiquement chaque accélération de l’inflation se manifeste plus fortement en Belgique que dans les pays voisins. Ça a également été le cas suite à la forte poussée de 2021-2022. Dès le 3e trimestre 2021, notre pays avait un taux d’inflation plus élevé que ceux de nos 3 principaux partenaires commerciaux et que la moyenne européenne.

Lisez notre article d'ocotbre 2023 : Inflation en Belgique : quelle est la prochaine étape ?
Et notre article d'avril 2024 : Comme attendu, l’inflation belge est redevenue plus élevée que chez nos voisins

Période prolongée d’inflation plus forte en Belgique

Ce scénario est resté d’actualité depuis lors, à l’exception de 2023, et l’est toujours au 1er semestre 2025.

Inflation mensuelle en Belgique et dans les pays voisins 2021-2025 (juin)

	BE	DE	FR	NL	EU27_2020
2025 jan-juin 2024 jan-juin	3,5 %	2,3 %	1,0 %	3,3 %	2,5 %
Juin 2025 Juin 2024	2,8 %	2,0 %	0,8 %	2,8 %	2,2 % (mai)

En moyenne, sur les 6 premiers mois de l’année, l’inflation belge s’élève à 3,5%. Les Pays-Bas sont proches, mais en-dessous (3,3%). En Allemagne et dans l’ensemble de l’Union européenne, l’inflation est proche de 2,5%. Elle est mesurée à 1% en France.

En juin, l’indice des prix belge partage la première place avec l’indice des prix néerlandais à 2,8%. C’est toujours nettement plus élevé que dans les trois autres entités.

La décomposition en grandes catégories des témoins indique que l’origine de cette situation se situe tour à tour dans les prix de l’énergie, l’alimentation ou l’inflation sous-jacente.

Energie

Les graphiques ci-dessous reprennent les indices de prix de l’énergie (gauche) et leurs évolutions à un an (droite). Dès fin 2021 et jusque septembre 2022, les indices ont partout augmenté très rapidement. En Belgique l’inflation de l’énergie a dépassé 57% en moyenne en 2022, contre 70% aux Pays-Bas, 35% en Allemagne et en EU 27, et 24% en France. Ensuite, les prix ont chuté spectaculairement. Ce mouvement a également été plus important en Belgique et aux Pays-Bas. A côté du recul des prix de gros du pétrole et du gaz, la prise en compte des mesures d’aide aux ménages a encore accentué le repli de notre inflation énergétique. Elle a plongé à -28%, contre -24% aux Pays-Bas, et 5% en Allemagne et en France. Une fois ces mesures venues à échéance, l’inflation des prix de l’énergie a de nouveau été supérieure en Belgique.

Les prix de l’énergie ont chaque année depuis 2021 joué un rôle dans les écarts d’inflation entre la Belgique et ses voisins.

Indice des prix et inflation dans l’énergie

Alimentation, alcool, tabac

Jusque février 2024, on ne distingue pas une inflation des prix de l’alimentation fortement différente dans notre pays que dans les pays voisins. En revanche, dès mars 2024, elle apparaît plus élevée chez nous (sauf vis-à-vis des Pays-Bas). L’alimentation contribue donc depuis un peu plus d’un an à l’écart défavorable d'inflation en Belgique. Ce sont principalement les prix des boissons alcoolisées et surtout du tabac qui en sont à l’origine.

Inflation sous-jacente

L’inflation sous-jacente est l’inflation de l’ensemble des témoins repris dans l’indice, excepté l’énergie et l’alimentation. Elle est davantage causée par les mécanismes de formation des prix au sein de l’économie que par les fluctuations des matières premières ou des devises sur les marchés internationaux. Ce groupe couvre un large éventail de biens et services dont le poids dans la consommation représente environ 70% du total.

Sur le graphique de gauche, on voit que dès 2021, l’indice des prix belge pour l’inflation sous-jacente est supérieur à celui des autres pays. Cela signifie qu’entre 2015 et 2021, les prix de cette catégorie ont déjà augmenté davantage en Belgique. L’indice reste parmi les plus élevés jusqu’aux périodes récentes, rejoint dès début 2022 par la courbe des Pays-Bas.

Sur le graphique de droite, on note l’accélération de l’inflation sous-jacente en Belgique dès début 2022 et jusque mi-2023. De mi-2023 à mi-2024, l’inflation sous-jacente décélère, mais reste plus élevée chez nous. L’indexation automatique des salaires est ici un facteur déterminant puisqu’elle a pour conséquence que l’inflation récente est directement transmise dans les coûts des entreprises. Une partie de cette hausse de coût est ensuite répercutée dans les prix à la consommation, et crée de l’inflation.
Depuis un an, l’inflation sous-jacente belge est plus modérées en comparaison des pays voisins.

Conclusion

Au cours des 6 premiers mois de l’année, l’inflation est plus rapide en Belgique que chez nos trois principaux partenaires commerciaux et en Europe. Cette situation s’est également reproduite durant la majeure partie des quatre dernières années, période d’inflation particulièrement forte.

Cela montre une fois encore que notre économie est davantage sensible aux accélérations de l’inflation. Dès fin 2021, les prix de l’énergie ont davantage qu’ailleurs tiré notre inflation vers le haut. C’est ensuite l’inflation sous-jacente, et donc de la formation des prix propre à l’économie belge, qui a été supérieure en Belgique. L’indexation automatique des salaires en ici est un facteur explicatif majeur. Depuis un an, l’alimentation contribue également à une inflation plus forte chez nous.

Pour notre économie, une inflation plus élevée signifie également une perte directe de compétitivité, ici également via l’indexation automatique.